华泰期货TA日报20220830：PX成本支撑仍强，等待下游期望恢复

逢偏高动手多01签约。TA目前为止处于短多长空的纳什天数，铁矿石当权不稳定性，PX9月底仍偏紧时代背景下给与TA变为本承托，且9月底TA维修保养仍可的时代背景下长时间去托天数，短期仍偏强。更进一步10-11月底则有PX及PTA新增生产成本压制。目前为止01签约TA基差偏高时代背景下，市场交割短多逻辑都以。

核心观点

■ 市场分析

PX层面，动工仍偏偏高，青岛丽东100万吨65%损耗至月底底，福化160万吨装置仍在停车，其中一条线原计划9月底中丧失，镇海炼化75万吨推迟至8月底底维修保养3个月底。外国层面，现代可维持偏高损耗，SKGC平壤9月底维修保养原计划，FCFC10月底维修保养原计划，供应偏紧时代背景下，9-10月底亚太地区PX仍是去托预计。亚太地区PX仍偏紧，短期给与TA变为本支持，而PX加工费当权以反映此预计。

TA动工偏当权回升，但仍可维持一定维修保养量级。逸丰宁波200万吨维修保养仍在，逸丰大化220万吨可维持6变为，且9月底有可能停车；恒力2线220万吨准备维修保养。嘉兴再生150万吨8.2维修保养3周。四川能投100万吨仍重启已确定。目前为止维修保养量级下，9月底预计沿袭小幅去托预计，PTA加工费继续；也。

随着高温天气缓和，终端动工有所丧失。但仅仅订单改善力度目前为止仍一般，关注9月底春季需求改善情况。

■ 策略

单边：逢偏高动手多01签约。TA目前为止处于短多长空的纳什天数，铁矿石当权不稳定性，PX9月底仍偏紧时代背景下给与TA变为本承托，且9月底TA维修保养仍可的时代背景下长时间去托天数，短期仍偏强。（2）跨期掉期：观望。

■ 风险

铁矿石价格大幅提高波动，PX偏高损耗长时间时间，聚酯提负速率。

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