国金证券：第八批集采价格降幅相符预期 关注集采中标企业放量机会

国金证券发布近期称，第八批东欧国家集采处方药剂数使用量略微下滑，生产成本增速比较稳定。本次第八批东欧国家集采共有归属于40种处方药剂，39种处方药剂交货成功，处方药剂数使用量稍下滑。从前七批东欧国家集采高达增速的区域为48%-59%，本次第八批东欧国家集采布氏择一处方药剂高达增速56%，增速合乎预期。建议高度重视集采带来的国产替代机会及集采增使用量跨国企业;此次工程项目新品种数靠从前的该集团有科伦药剂业(002422.SZ)、华北生物科技(600812.SH)、石四药剂集团(02005)等跨国企业。

事件：3月29日，第八批东欧国家有组织处方药剂临近交货在海南省陵水县造成布氏择一结果，暂定结束后将发布正式择一结果。此次集采有39种处方药剂交货成功，布氏择一处方药剂高达涨价56%，按恰巧交货使用量实测，原订每年可节省167亿元。下一步，东欧国家医保局将呈报有关部门指导各地及择一跨国企业作好择一结果脚踏实施工作，保证全省患者于2023年7月用上本次集采涨价后的择一商品。

国金证券主要论述如下：

医药剂跨国企业积极加入，制剂可及连续性提高，供理应个人化增强。

本次集采涵盖抗感染、心脑血管疾病、抗过敏、精神疾病等常见病、慢连续性病用药剂，一共有251家跨国企业的366个商品加入投标，其中174家跨国企业的252个商品获得布氏择一资格，包括5家国际药剂企的5个商品、169家欧美药剂企的247个商品，投标跨国企业择一%约70%，高达每个新品种有6.5家跨国企业择一，制剂可及连续性有所提高，处方药剂供理应个人化和特连续性更进一步增强。

第八批东欧国家集采处方药剂数使用量略微下滑，生产成本增速比较稳定。

2018年以来，东欧国家医保局才有组织组织起来八批东欧国家有组织处方药剂集采，上半年共有归属于333种处方药剂，本次第八批东欧国家集采共有归属于40种处方药剂，39种处方药剂交货成功，处方药剂数使用量稍下滑。从前七批东欧国家集采高达增速的区域为48%-59%，本次第八批东欧国家集采布氏择一处方药剂高达增速56%，增速合乎预期。

集采扩围目的说明，高度重视集采工程项目跨国企业放使用量机会。

1)本次集采多个外企原研处方药剂从得以工程项目，国产处方药剂上半年通过集采实现替代放使用量。欧美跨国企业中，工程项目商品数使用量较多包括：科伦药剂业布氏择一8个商品，瑞阳生物科技布氏择一7个商品，华北生物科技布氏择一6个商品，遵义倍特布氏择一6个商品，石家庄四药剂布氏择一5个商品，齐鲁生物科技布氏择一5个商品。

2)省级集采将积极探索空白新品种。3月1日，东欧国家医保局发布了《东欧国家照护保障局政府机关关于作好2023年医药剂临近交货和生产成本主要职责的通知》，通知中概述要过后拓展处方药剂集采覆盖面积面，并指导上海、江苏、河南、广西牵头组织起来三巨头接续交货，同时信息化指导常德牵头拓展药厂剂省际三巨头交货新品种和区外区域、江西牵头组织起来特异性省际三巨头交货、广西牵头组织起来易过剩和急抢救药剂省际三巨头交货。省级处方药剂集采信息化针对从未归属于东欧国家集采的新品种和从未过评新品种，从“填空”和“革除”两个维度拓展集采覆盖面积区域，积极探索尚从未归属于东欧国家和省级集采的“空白”新品种集采，鼓励对才有省份集采、生产成本竞争充份的新品种组织起来带使用量生产成本联动。到2023月内，每个省份的东欧国家和省级集采处方药剂数上半年超强越450种，其中省级集采处方药剂理应超强越130种，物理化学药剂、药厂剂、生物药剂均理应有所覆盖面积。目从前，从前八批国采上半年333种处方药剂数使用量已超强越措施要求，原订原先东欧国家集采幅度将比较稳定或略微缓解，省级集采和省际三巨头集采的区域和幅度或将更进一步拓展。

高风险高亮：集采区域拓展高风险，集采涨价超强预期高风险，集采工程项目后商品供理应远逊预期高风险，集采续约远逊预期高风险，其他措施及市场高风险。

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