华泰期货塑料日报20221108：港口库存延续小幅回升

策略摘要

人造纤维供给适合于态势不易挽救，但现今人造纤维意味著单价保持稳定低位北行，在美国市场基调恶化下，短期或还有微微修整生活空间，同意等待反弹抛空帮助。

核心见解

■ 美国市场分析

11.7号，RU预备队上交所12280（-5）元/吨，结合胶报价10375元/吨（+50），预备队合约基差-705元/吨（+100）；前二十预备队骡持仓97508（+988），空头持仓107969（+4），净空持仓10461（-984）。

11.7号，NR预备队上交所价9515（+20）元/吨，沈阳开发区缅甸标胶1265美元/吨（+10），马来西亚标胶1255美元/吨（+7.5）。

原料：生柯达46.01泰铢/公斤（0），杯胶37.7泰铢/公斤（+0.8），油脂43.6泰铢/公斤（0），烟片46.72泰铢/公斤（+0.03）。

累计11.4日：纽约证券交易所总库存317247（+4440），纽约证券交易所仓单296710（+4690）。

累计11.3日，国际上全钢胎开工率为40.97%（-6.67%），国际上半钢胎开工率为53.89%(-1.45%）。

见解：截至上周末，国际上前湾口库存延续回升，近期在供给显出偏弱下，近十年天内库存小幅累积。供应保持稳定季节性增加阶段，海内外原料单价上都维持北行走势，人造纤维开发成本端支柱将逐步下移。供给因国际上均受疫情冲击，改善有限，进出口则均受海外供给下降也逐步走出较低景气状态，带来国际上下游轮胎厂开工率走下坡，成品库存去化快速。人造纤维供给适合于态势不易挽救，但现今人造纤维意味著单价保持稳定低位北行，在美国市场基调恶化下，短期或还有微微修整生活空间，同意等待反弹抛空帮助。

策略

中性，人造纤维供给适合于态势不易挽救，但现今人造纤维意味著单价保持稳定低位北行，在美国市场基调恶化下，短期或还有微微修整生活空间，同意等待反弹抛空帮助。

风险

国际上供给继续北行，亚太地区产量的释放节奏

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