华泰期货甲醇日报20220908：MTO恢复后，海军基地继续去库

■ 市场分析

呼和浩特持稳，港澳地区原材料方面，煤头丙酮逐步发包，非一体化开工极高点已过，逐步提负。本周隆众东南方厂库24.7万吨（+0.9），东南方待发供货量16.4万吨（+0）。按现在港澳地区对华东的价差看，港澳地区从偏紧往宽松演进的冲击，亦需要价差反映较长时间才能影响的港口，现在相比较割裂。而上游非电煤价亦坚挺，对煤头丙酮运输成本有一定支撑。

均盘开工率8年底极高点，逐步回升。伊朗Busher、Marjan8年底底逐步终止，kaveh、Sabalan仍泊车检修里，终止待定；伊朗kimiya亦准备终止里。随着伊朗开工的再回升，均盘原材料最紧先决条件已过，关注全面性到的港探底回升的鼓点。

MTO方面集里以后。兴兴MTO于9.4终止，再有感于的港口需求。鲁西MTO计划案8.11检修，计划案近周终止，有感于需求。诚志一期MTO仍等待发包。MTO以后后，本周隆众的港口库存88.4万吨（-3.7万吨），周初台风影响，抵的港有限，下游需求以后，的港口再度去库。

■ 策略

（1）单边：逢低配多01合约。9年底进口预估在100万吨以下的情况下，随着兴兴全面性发包预估，的港口仍能持续去库生命期。驱动尚可。（2）跨越新品种套利：LL01-3MA01逢极高做缩价差（3）跨越期套利： 1-5价差逢低做正套。

■ 危险性

原油价格震荡，煤价震荡

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