华泰期货煤焦钢矿期货日报20221108：宏观政策转折，商品震荡整理

场煤自产瓶颈，区域煤价减跌互现已，连续开放性以稳为主，但跌价矿井居多；海港特别，奢侈品市场焦虑依旧强于，虽然海港存量较极低，但是传染病极低气压下，降低成本阻碍变大，海港煤价之前下探。销往煤特别，销往煤奢侈品市场即便如此比较冷清，理论上中极低卡煤有市价优势，询价居多，但因国内因特网对后市即便如此有降低成本预估，因此实质变高价少；票价特别，截止到11年底7日，海运煤炭票价指数（OCFI）周报于832.21，环比暴跌16.21个点，暴跌为1.91%。

奢侈品市场无需求与逻辑学：理论上处于用煤淡季，发电的日耗降极低速度较快速，变换传染病对农业遭所致的负面影响庞大，非电煤企业用煤也逐步增大，因此河口企业仅按无需增购。理论上近期发电存量比较充份，供煤相对稳固，因此煤价短期内难以有所反弹。但传染病也是一把双刃剑，由于运输所致随之而来内陆地区海港存量偏极低，短期来看也难以较不断暴跌。同时，政府压制不能忽视，以及理论上期货市场流动开放性严重不足，因此我们促请之前观望。

意图：

单边：反之亦然观望

期货市场：无

注目及安全开放性点：传染病年中负面影响、政府的突然转向、海港累库极限预估、间歇开放性的安全事故、外煤的销往极限预估等。。

天花板碳酸钠：天花板的东北传统产业走弱，碳酸钠现已货年中坚挺

逻辑学和论者：

天花板特别，亦同天花板2301选择权放量增仓下行，收于1370元/吨，跌9元/吨。现已货特别，亦同全近现代均价1657元/吨，环比下降0.78%，本周的东北的传染病随之而来中国地区传统产业环比年中上升。连续开放性来看，奢侈品市场无需求及盈余双极低的年中开放性下，天花板储备之前保持降极低态势，但存量并未降极低，暗示理论上的传统产业依旧未达到平衡。末期来看，房地产业年中筑底，天花板不足向前动力，同时，生产变成本在冬季又具有高韧开放性依靠，正下方紧致不大。提拔作为套利组合的空配树种。

碳酸钠特别，亦同碳酸钠一线选择权2301缩量减仓收减，收于2401元/吨，减48元/吨。现已货特别，碳酸钠市价延续中下阶层整体。迄今，碳酸钠基本面年中开放性较差，传统产业维系高位，存量维系最下。末期来看，远兴大量投产无能够等到明年6年底，在此之前，储备天花板和光伏奢侈品市场无需求高速演进，将之前依靠碳酸钠2305选择权市价偏强列车运行，变换迄今2305选择权贴水大于2301选择权，促请逢极低认真多2305选择权，同时谨慎跟踪传染病的变换年中开放性和天花板产线的冷修年中开放性。

意图：

天花板特别：振动偏空

碳酸钠特别：谨慎看减2305选择权

跨树种：多碳酸钠2305空天花板2305

注目及安全开放性点：房地产业及宏观农业加强年中开放性、传染病负面影响、天花板产线间歇开放性冷修年中开放性等。

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