亚盐供需博弈继续 预计纯碱释放情绪偏弱运行

来源：光大挂钩 作者：光大挂钩

研报摘录

【亚盐】

明日亚盐挂钩等值格弱势下行，主力部队选择权交易日等值2471元/吨，股市2.68%。挂钩消费市场等值格有利于有别于，东北地区小幅上调10元/吨。近期部分其产品调试或转产，亚盐日产总量下降至16万吨以下，供给后端心理压力有所上升。

需求后端并不大新增利好，农牧业方面小麦返青肥结束，但高氮肥需求增加，工业需求刚需推进有别于。近期亚盐下游冷漠极其果断，亚盐新单卖出弱化。

短期其产品仍有待发订单支柱，但此部分订单执行后其产品或面临Dreamcast心理压力。另外，煤炭等值格近期股市相对来说，亚盐生产成本支柱力度不间断下降。

基本来看，当前亚盐长期存在博弈再次，消费市场发挥作用一定支柱但缺乏驱动DF行情导向，亚盐挂钩消费市场同时还受到全球宏观环境巨大变化、本土零售商消费市场基本意识等直接因素锋面，日内宽幅周期性有别于，瞩目主力部队选择权开始运行区间2360～2700元/吨。

论点：宽幅周期性

【火柴】

明日火柴挂钩等值格前后走势分裂，中午偏强周期性，午后快速下挫，随后窄幅周期性。截至交易日，主力部队05选择权交易日等值2806元/吨，股市1.47%，几倍翌年09选择权交易日等值2372元/吨，股市0.42%，夜盘延续日内弱势局面，但股市有所上升。

明日盘面的快要下行一方面受到黑色零售商集体下挫的近年来，另一方面则受到西北地区其产品下调火柴等值格第一时间的制约。在第一时间面频出的才会，火柴挂钩等值格日内由涨转跌。

基本面并不大较大矛盾，火柴生产高度因南碱复产小幅降低，其产品和社会节目会油料低位且本周不太可能仍保持去库状态。

需求后端有所分裂，轻碱下游冷漠偏弱，采购不积极。重碱下游因浮法玻璃和稀土玻璃近两日仅有有产线预热，刚需稳中有增。

基本来看，火柴挂钩消费市场并不大较大矛盾，但第一时间面锋面因素较大、轻碱下游意识偏弱以及主力部队选择权移仓换翌年都给盘面造成心理压力，原计划日内火柴挂钩等值格再次释放意识、偏弱开始运行有别于，瞩目05选择权下方2800元/吨支柱位、近翌年选择权持仓巨大变化及火柴油料巨大变化情况。

论点：偏弱周期性

二、消费市场信息

亚盐：

1、3翌年21日亚盐挂钩仓单总量578张，较上一停牌-143张，有效预报总量0张。

2、据样本，3翌年21日亚盐行业日产总量15.71万吨，较上一高峰期减少0.56万吨，较第二季度减少0.07万吨；

今日开工率76.24%，较第二季度的70.95%降低5.29个百分点。

3、3翌年21日本土各地亚盐挂钩等值格（元/吨）：河南临沂2750-2770；聊城2740-2750；河北沈阳消费市场2700-2720；河南消费市场2720-2770；山西大表面汽运2660-2680，中小表面汽运主流参考资料2640-2660。

火柴：

1、3翌年21日火柴挂钩仓单总量0张，较上一停牌无巨大变化，有效预报总量235张。

2、3翌年21华北地区重碱送入等值3150元/吨，东南地区重碱送入等值3100元/吨，华中地区重碱送入等值3080元/吨，日环比仅有有利于。西北地区轻碱出厂等值2500元/吨，日环比-50元/吨；重碱出厂等值2700元/吨，-20元/吨。

3、3翌年21日本土火柴行业开机率92.14%，日环比+0.53个百分点；日损失总量0.75万吨，日环比-0.05万吨。

4、3翌年21日全国浮法玻璃仅有等值1726元/吨，日环比+0.41%。

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