获得成功投资者的最大优点不是智商，而是耐心

dho的设计外资？

在帕伯莱的外资年头中所，他早就将Dhandho的设计外资运用于的炉火纯青，为了协助大家阐释这种外资方的设计，他特意在书中所举了弗兰克?布兰森的例子。

弗兰克?布兰森

布兰森是新泽西EMI的老板，1984年，他敏锐地捕捉到了航空美国公司服务专用给不足的谣言，准备开餐馆航空美国公司美国公司。不可否认，这在以前是一个疯狂的决定，要知道，一架波音747喷气的设计民航机的售价是2亿美元，而以前布兰森的EMI盈余不过几千万，对于一架航空器来感叹，这点钱不过杯水车薪。

面对经费问题，布兰森自有打算。他似乎，只经营方的设计一架航空器的航空美国公司美国公司允许在航空器紧贴30后再付给燃油费，15-20天后再付给员工工资，但可以在起飞20天约收到所有旅行社款，这样一来运营变成本并不极高。而且，后期可以从通用电气那中所都租赁航空器，有利于降偏高生产。通过计算，布兰森见到创办航空美国公司美国公司的全部费用和不太可能的最大负债共仅为200万美元。

感叹干就干，经过紧锣密鼓的筹备，新泽西航空美国公司开始正的设计百货公司，并再也不能获得了变成功。当商品上其他人察觉借助于航空美国公司服务更进一步的时候，新泽西航空美国公司已然摆在了自己强大的品牌。如今的新泽西航空美国公司，早就变成为法国第二大国际航空美国公司美国公司。

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Dhandho的设计外资的九个原则

经过曾一度实践后，帕伯莱总结借助于了运用于Dhandho方的设计开展外资的9个原则：

1、重点外资于现有跨国企业。

外资于一个有一致经营方的设计方的设计和曾一度经营方的设计历史背景专用借鉴的餐饮业，这样比自己开办跨国企业所面临的不太可能会要偏高得多。

2、外资于变异迟钝餐饮业的简单跨国企业，并能变异的产业是外资者大敌：牛奶/精细化工餐饮业。

舒尔茨感叹过：“我们将变异视为外资的大敌……所以我们想未变异。我们不想赔钱。民主制度很残酷，我们得关注现实生活中所每个人都无需的产品。”只外资于简单的美国公司，可以容易地对其未来现金流量开展激进测算。

3、外资于不景气餐饮业的不景气跨国企业：规律性/钢铁和航运业。

外资的最佳意图就是在餐饮业稍短期前景模糊不清，普遍不被看好的时候。在这种但会，外资者往往会以相当极高的折扣率购得股票。“别确信买进时买个好要价。买进时生产变成本昂贵，即使买进时卖价一般，也会大大获利。”

4、外资于不具备无论如何公平竞争压倒性的跨国企业，有外城的精细化工/牛奶/折扣餐饮业。

要外资不具备公平竞争压倒性的跨国企业，其压倒性就像外城一样保护措施着它。外城就是公平竞争压倒性，并不相同的美国公司公平竞争压倒性也并不相同。当一个跨国企业具备公平竞争压倒性后，在餐饮业中所曾一度转型、稳定盈余也就水到渠变成。

5、更进一步特别不利于时要大量外资：少，投大注，非经常性。

林奇的设计子/概率：每次拿借助于多少钱来是给定的，不等获利/最佳获利=每次金额比例。外资就像，就是看意图。要寻找生产变成本持续性的外资更进一步，看得见绝佳更进一步要勇于下重注，这样才能揭示财富。

6、严谨投资人。

美国公司分拆与分拆，B/H股折价，报价期现投资人，可转债，封闭的设计信托基金。“你每次开展投资人，都是以无换有。不管以什么多种形的设计开展投资人都不错，因为只要你抓住了一个明显的投资人更进一步，就认同不会赔钱。”

7、外资于以极高折价率借助于售的跨国企业。

格雷厄姆感叹过，“安全性边际的主导作用只不过上就是协助对未来作一种不必要的，但是准确的预测”。比内在经济效益偏高极难多，不太可能会越偏高，理应越极高。“每次在我外资时，我更会结论价差极有不太可能在三年或者更稍短的时间内消失。依我以前七年的职业外资经验，绝大多数的价差更会在18个月内消失。”

8、寻找偏高不太可能会极高连续性的商业性：规律性反转跨国企业。

大美国公司不喜欢连续性，他们往往贬偏高美国公司的股市牌价平庸借助于对连续性的憎恨。而偏高不太可能会极高连续性则是我们唯一感兴趣的重新组变成员合。应当首先关注的就是将失败的不太可能会调低下限。偏高不太可能会极高获利的开端思路：好了，我赚钱；糟了，我赔得不多。

9、宁去恶搞，不去创新。

外资证券的检查单：

餐饮业确实我颇为明了的——属于控能力适用范围仅仅的；

我究竟相当确切地明了跨国企业现在的内在经济效益，以及未来5-10年不太可能愈演愈烈的变异；

跨国企业现在以及未来两三年内的市值究竟极大偏高于其内在经济效益，甚至最多50%以上；

我究竟想将自己股票银行存款的较大均投入这个跨国企业；

跨国企业经营方的设计不利的不太可能性究竟调低下限；

跨国企业究竟不具备公平竞争压倒性；

跨国企业究竟有不具备操控能力和愿的管理者经营方的设计。

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