国元证券：给以普联软件买入评级，目标价位41.7元

国元证券控股权控股耿军军近期对普联硬件进行研究并发布了研究报告《首次覆盖报告：聚焦大型合资公司卖家，制造驱动较快蓬勃发展》，本报告对普联硬件注意到转手估价，认为其目的低端为41.70元，意味著股价为23.05元，预期上涨幅度为80.91%。

普联硬件(300996)

新公司是大型合资公司大企业管理部门信息技术综合设计方案供应商，小规模较快蓬勃发展

新公司前身于2001年，主要卖家包括里面国石油、里面国石化、里面国海油、发展里面国家管网、里面国建筑物五大央企战略卖家，在大型合资公司大企业里面示范震荡显著。2017-2021年，赢利CAGR为20.40%，扣非归母上年CAGR为34.44%。2021年，新公司意味着赢利5.82亿元，累计增长37.86%；意味着扣非归母上年1.26亿元，累计增长59.58%。2021年9月，新公司发布《2021年限制性证券鼓励计划（草案）》，颁授商品价格为18.24元/股，首次颁授部分考试目的并不相同2021-2023年赢利目的增长率分别为40%、80%、120%。

硬件和IT第三产业市场不断扩大，央企民营大企业引领数字化转型

硬件和IT第三产业是经济和的发展的基础性、支柱性产业。根据工信部的数据资料，该第三产业2014-2021年收入的复合增长率为14.41%；2021年，IT服务收入60312亿元，累计增长20.0%，硬件其产品收入24433亿元，累计增长12.3%。2022年3月，国资委发布《关于里面央大企业推进建设世界一流财务部门经济体制的指导意见》，提到要倡导财务部门从信息技术向数字化、智能化转型，强化资金管理部门，推进推进主理管理部门经济体制放实施。

其产品自研与多第三产业扩展到小规模构筑核心竞争性力，核心其产品自力柔性

1）自研其产品国内外领先：新公司其产品主要包括面向合资公司规避的其产品、XBRL应用于其产品和OSP名曰合作开发平台等，在XBRL数据资料应用于、地产商第三产业财务交换服务等特定业务范围领域确立较大的差异化竞争性优势。2）多第三产业发展：新公司主要服务于石油石化第三产业和建筑物第三产业，逐步扩展到金融机构、原材料电网等第三产业卖家。2018年，新公司成功扩展到里面国建筑物，示范震荡将带动业务范围小规模扩张。3）自力柔性：“普联集里面财务部门系统硬件V9.0”、“人力资源管理部门系统V3.0”等硬件其产品成功通过中国联通名曰鲲鹏名曰服务相互兼容性测试认证，符合信息安全要求。

赢利预期与投资建议

新公司将积极扩展到石油第三产业经营管理部门、采购管理部门领域业务范围，面向建筑物第三产业推进推进数字建造其产品制造工作，制造符合大型合资公司大企业需求和信创标准的ERP硬件其产品，蓬勃发展内部空间广阔。预期新公司2022-2024年赢利为8.02、10.82、14.17亿元，归母上年为1.95、2.72、3.74亿元，EPS为1.39、1.93、2.65元/股，并不相同PE为16.80、12.06、8.77倍。现阶段，新公司业务范围较快蓬勃发展，上市以来PETTM主要运行在20-70倍之间，给予新公司2022年30倍的目的PE，并不相同目的价为41.70元。首次推荐，给予“转手”估价。

风险指引

新冠肺炎SARS反复；卖家较为集里面；业绩季节性周期性；市场竞争性愈演愈烈。

该股近期90天内分别为2家部门注意到估价，转手估价2家。证券之星星估值量化工具显示，普联硬件（300996）好新公司估价为3.5星星，好商品价格估价为3星星，估值综合估价为3星星。(估价以内：1 ~ 5星星，次于5星星)

以上内容由证券之星星根据未公开信息抄录，如有问题问联系我们。