英国央行：期权交易量或能用以预测外汇市场的波动

来源：金十样本

在通胀率浮现急剧周期性时，一个好的外汇储备假设衡用量似乎但会向银行业发单单克劳德特，警告它们单单手偏袒并鼓励股票借助美元。

众所周知，货币制度消费市场非常少像经济学家认为的那样运行。大多数已知变用量也许根本不能解释通胀率的变化，以至于相关经济古文献还给这些根本原因起了名字，其中便除此以外所谓的“通胀率脱节之谜”。

由美国银行业职员Robert Czech和汉学家Pasquale Della Corte、Shiyang Huang和Tianyu Wang撰写的工作文件揭示，外汇储备证券存用量实质上似乎是衡用量标准预见货币制度价值的一个很好的衡用量，即使只是在短期内。

上周，美国银行业的研究成果技术人员发布了一篇博客，话说明了了一项关于通胀率可假设性的一新研究成果。他们偶然辨认出了一个很难产生较佳奖赏的简便策略性：

买断证券消费市场天一美元存用量小的货币制度，然后卖单单证券消费市场中天一美元存用量大的货币制度。

研究成果技术人员称，该策略性的年利息少于14%，年化夏普比率为1.69。（注：夏普比率是风险相应后超单单无风险部份的获利），这超越了大多数对冲信托基金的显单单。

愈来愈重要的是，这种策略性的阻碍在不大程度上与这两项的货币制度政策牵涉到，而且能直接控制利率关联、货币制度周期性性和趋向于。

在假设通胀率方面，美国银行业的研究成果技术人员辨认出，对冲信托基金和真实货币制度股票（例如财产管理者公司、养老信托基金、保险公司）显单单单单色，并不一定要优于其他消费市场参与者（例如公司和非结算商该银行）。

这至少意味着大事：那些自由选择购买信托基金的人可以话说他们投资了一种比普通人愈来愈拿手假设通胀率的应用软件（尽管在这个费用水平下，获利上但会但会归对冲信托基金经理而不是股票）。此外，通胀率变动对大型企业的财产负债表有愈来愈大的阻碍。

当然，金融消费市场的坏事从来没有这么简便过，两年的研究成果期（2014年11月至2016年12月）以致于，不能确认这种不受证券活动启发的策略性有否直接。但美国银行业有充分的先前对自己的外汇储备假设感到担忧。

在通胀率浮现急剧周期性时，一个好的外汇储备假设衡用量似乎但会向银行业发单单克劳德特，警告它们单单手偏袒并鼓励股票借助美元。

研究成果技术人员辨认出，外汇储备证券存用量能反向地假设预见的通胀率奖赏，尤其是对于七种主要货币制度对而言。换句话话说，眼下较高的证券用量似乎伴随着预见非美元货币制度贬值（即美元贬值）。监视外汇储备证券存用量将使银行业政策协调人很难假设其国内通胀率急剧周期性的初，这似乎对在危机初假设美元生产力的飙升尤其有用。

在研究成果了两年内少于五分之二的当今世界外汇储备证券结算活动的样本后，研究成果技术人员辨认出，结算商间存用量占总存用量的四分之三以上。其中大部份结算分散在欧元、兆和英镑天一美元的证券上，纸钞天一美元走低的看跌证券的存用量几乎是看涨证券存用量的两倍。

研究成果技术人员希望检验，当碰巧外汇储备证券存用量突然上升（上但会再现单单股票将美元以此避险）时，将伴随美元在第二天但会贬值。而样本也许归功于这一点。

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