一财评论家：基民巨亏背后的基金营销乱象亟待整治

原书名：壹快评︱德国联邦议院巨亏其实的投资基金市场竞争营销乱象亟需开挖

作者：许云峰

投资基金经销商该机构在网络上的行径市场竞争营销，不少还存在打擦边球或有不当之有心的政治宣传。

近来，A股市场竞争风云变幻，令人吃惊投资基金抱团持仓的从业者与紧接著持续下滑，让德国联邦议院损失惨重。其之中，权重股多为令人吃惊投资基金重仓的主板指数从3500点以上跌至2翌年14日的2710点，一个多翌年跌幅超过20%。

令人吃惊投资基金可以独得税金，高位申购作准备的德国联邦议院则深受其害。其实，这里面还有一方是获利者——投资基金经销商该机构。即使如此两年多，令人吃惊投资基金从业者迎来爆发式上涨，2020年、2021年两年原先发投资基金均超过3万亿元，根据之中基协发布的经销商该机构令人吃惊投资基金经销商仅有体量百强榜单，2021年第四季度“投资人+融合令人吃惊投资基金仅有体量”共为6.4609万亿元。发行体量如此之大，经销商位居世界领先的该机构赚得盆唯钵唯。

统计显示，传统习俗的商业银行、券商通路仍是非主流，以网络为多种类型的独立投资基金经销商该机构近些年开始发展壮大，截至去年底经销商的投资人及融合令人吃惊投资基金占总比已达35%。例如，淘宝网目前非货币市场竞争令人吃惊投资基金仅有体量12985亿元，远高于第三名的腾讯旗下腾安投资基金经销商子公司，后者仅有1784亿元，也高于传统习俗通路领先的招商商业银行和五大行。

网络时代，以青年人为代表者的原先德国联邦议院通过手机端APP买到投资基金成为潮流。如果投资基金经销商该机构借助于道德“追涨杀跌”的弱点和青年人热衷Entertainment所谓的形态，争相市场竞争营销，让大量并无投资理财专业知识之人恶作剧涌入，且部分青年人并不知道自己买到的投资基金其实到底借给什么投资人，个之中根本原因已不容忽视。

从投资人和投资基金买到比率来看，前者要高得多，需到交易所子公司本票，且作准备主板、科创板等高可能会克拉通需数年交易时间和资金比率。从可能会并不一定，投资人型投资基金波动性未必比股市本身较差多少，特别是近些年流行的令人吃惊投资基金恶作剧抱团，买入抱团投资基金的可能会意味著超过一般的投资人。

而且，投资基金经销商该机构在网络上的行径市场竞争营销，不少还存在打擦边球或有不当之有心的政治宣传。

比如，经销商该机构在App上推送投资基金时，多冠有“主打”“严选”“金选”之类的用语，意思是这些投资基金是跨平台“精挑细选”的。根据现行投资基金经销商明定，独立投资基金经销商该机构是专业从事令人吃惊投资基金及私募交易所投资投资基金经销商金融业务的该机构，不得从事其他金融业务。这种适时性破例投资基金的来进行，为投资顾问类型，需相关资质。即使有些该机构合乎投顾牌照，但在传统习俗金融业务之中投顾金融业务和经销商金融业务是严格分开的，甚至分为买方和卖方不同的该机构，为的是保持独立性，差异性可能会。但如今，跨平台投顾金融业务选任的投资基金，为了将绑定可直接申购，还在经销商首页简介，让投顾金融业务的独立性存疑。

需指出的是，跨平台适时破例的投资基金，不少是就有多或经销商提成高的投资基金，换句话说是“夹带私货”。这也就是为何同时被不少跨平台“主打”，致使德国联邦议院拥而入进行申购。如葛兰的之东欧医疗创原先性投资人投资基金曾长期被多个跨平台适时破例。从结果看，不少所谓的“主打”投资基金，不一定都是经销商好胜的爆款投资基金，因体量之大，抱团举动颇为明显，也是近来主动进攻较大、让德国联邦议院经营不善不堪重负的投资基金。以跨平台“主打”投资基金“常客”葛兰为例，管理的5只大投资基金2021年全部经营不善，其之中四季度支全垒盈利共计经营不善139.30亿元，如果今年未明显调仓，那么2022年仅有即使如此一个多翌年又将此后经营不善一百多亿元。

其实，控管层也注意到这一问题，上交所主席易会唯去年8翌年在投资基金业协会第三届的国际代表者大会上表示，投资基金业快速发展之中，也出现了一些原先情况原先问题，有的该机构经营信念不凡事、急功近利；有的该机构投资基金经销商过度Entertainment所谓，为博指尖打擦边球。这些现象与资本市场竞争倡导的从业者文所谓信念格格不入，必须坚决予以纠正。

无利不起早于，这些举动其实不一定遗着商业利益，投资基金市场竞争营销乱象亟需更进一步开挖。若涉有心违法不当，那么控管层一定会及时查处并严惩，如果只是打擦边球，游走在控管的分界，那就一定会建好制度、堵住漏洞。亡羊补牢，未为迟也。

（作者都和第一电视原先闻评论人）

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