国泰君安：宽货币弱加码 政策趋松还有后弓

证券时报e母公司近日，国泰君安新浪网国家银行全面降准指出，此次全面降准数25BP，幅度上胜于市场意味著和操纵惯例，但4月MLF未置换，等额外传下实际净投放5300亿，属于大失所望。降准直接节约银行每年65亿元的资金开发成本，助力银行负债开发成本下行。我们确信国家银行此时选择“降准25BP+MLF等额外传”是流动性贫乏下的审慎趋松。货币政策小步慢行，直到现在留有宽松后一手，后续更需要关注其他政策（地产、财政）发信力度。